玉米保持低位整理，后市等待明确方向
玉米0901合约今日1885元开盘，随后全天围绕5日均线附近横盘整理，日内交投继续淡静，市场人气低
迷，尾盘收低，收盘报1882元，成交仅15.4万手，持仓减少0.39万手；受天气因素和原油下挫利空玉米
，以及CFTC新政策可能打压市场投机成分共同作用，隔夜CBOT玉米收高，7月合约收盘报608美分，12月
合约收盘报636.25美分；今日CBOT电子盘7月玉米合约开盘后回落，随后保持在605美分附近盘整；
美国农业部周二发布的作物进展周度报告显示玉米播种进度高于上周，但仍低于去年同期水平；美国南
部玉米种植带部分地区降雨量较大，部分农户需要重新种植；天气干旱导致农民可能改种大豆，截至到
6月1日，美国玉米出苗率明显偏低，不利天气影响玉米生长，
截止到5月27日，玉米市场基金持仓稳定，多空单都略有增加，整体持仓略有减少，美国玉米生长优良
率预计下滑和技术面买盘的支撑，国际市场玉米期货价格自低位反弹，但是原油价格出现回落可能会抑
制玉米的能源消费预期，而且美元近期有从低位反弹的迹象，预计国际玉米价格保持区间振荡格局；
各地区现货价格小幅回落；中等玉米现货价格，锦州港平舱价1650元/吨，秦皇岛平仓价1650元/吨左右
，浙江宁波玉米码头价1810元/吨，南方销区以及黄淮地区玉米价格均保持稳定；
在安徽粮食批发交易市场竞价销售中央储备玉米，计划销售384141吨，实际成交108662吨，成交比率28
.29%，成交均价1766元/吨，玉米现货市场逐步回暖；
由于受到国内地震灾害影响，使玉米的饲料消费需求减少，从灾后统计数据来看，实际对饲料消费的影
响较小，但由于今年小麦丰收，小麦与玉米的饲料消费替代将会使玉米的消费量有所减少，从而使玉米
价格承压回落；
近期国内市场缺乏主力关注，小麦丰收拖累玉米的表现，交投继续清淡，考虑到近期粮食价格影响国内
通胀水平，政府年初提出的“双紧”宏观总目标将限制其涨幅，国内玉米现货供应充足也会限制了玉米
的表现，判断近期玉米将维持相对宽幅震荡行情为主。
建议投资者：等待企稳后再入市操作，根据玉米所固有的特性来看，预计近期仍会出现震荡，可能继续
低位横盘为主，中长线投资者可在靠近5日均线附近逐步多头建仓，仓位不宜过重。
大豆盘面继续保持强势，短期预判走势较为悲观
大豆0901合约今日4516元开盘后震荡上扬，盘中上攻至10日均线附近承压回落，随后冲高回落，午后走
出回落行情，收盘报4507元，成交40.1万手，持仓减少1.9万手；大豆0809合约今日5502元开盘后保持
高位震荡，午后出现回落态势，收盘报5495元，减仓0.5万手；受外部市场疲弱，以及CFTC宣布新举措
增加市场透明度引发忧虑，隔夜CBOT7月大豆收低6美分，报1359.50美分/蒲式耳，今日CBOT大豆电子盘
7月合约开盘曾急速回落后止跌反弹，现在盘中在1360美分下方窄幅波动；
商品期货交易委员会(CFTC)表示，期货市场内的指数交易商和掉期交易商应被加强监管，委员会正准备
提案，要求这类交易商公布更为详细的资料，以增强市场透明度，基金对大豆的非理性投机因素短期将
会有所收敛，
阿根廷农民罢工继续延续，农民已于上周三恢复罢工，到本周一之前，谷物和家畜都将拒绝被交易，以
及美国中西部种植地区转为干燥利多大豆种植，对大豆的炒作仍再继续，近期市场存在诸多不确定因素
，CBOT大豆近期在上攻至1400美分附近承压，但阿根廷罢工等利多因素支撑使CBOT大豆价格不会出现大
幅回落，判断在阿根廷罢工问题没有落实之前，大豆可能以区间震荡为主。
昨晚FED主席贝南克的讲话对美元产生提振作用，关心通胀使市场对美元短期内走强的预期增大，美元
反弹，商品市场出现回调，大豆难以幸免，原油价格高位回落，导致海运费用下跌，大豆进口成本可能
出现回落，此两大因素可能使大豆价格今日出现大幅回调的主要因素，市场预估美元指数近期可能向上
冲高至73.50，甚至可能会上冲至73.90，由此，对大豆的“杀伤力度”会非常巨大，支撑整个商品牛市
的一根重要支柱可能会出现裂痕，后市大豆走势相对悲观；
近期大豆0809与0901合约出现套利交易的争论还在继续，虽然本人对大豆供求关系长牛的观点不变，但
是近期0809合约大豆价格保持在如此高的价格区间内运行，投机风险已大于理性的投机价格区间；回调
难以避免。
个人建议：多头高位退场，观望为宜，耐心等待市场出现回调，大豆0809合约在前期高位5550元附近可
短空，激进的投资者可在突破5日均线5500元后短空大豆0809，大豆0901合约4550元逢高短空，注意止
损。
油脂类
今日油脂品种低开后冲高，但高位承压，午后跟随大豆出现回落，豆油0809合约收盘报10956元，棕榈
油0809合约收盘报10372元，菜籽油低开后小幅走高，尾盘收于20日均线上方，菜籽油0809合约收盘报1
1682元；
大豆和原油价格下挫拖累油脂价格，隔夜CBOT7月豆油下跌66点，报61.04美分/磅，今日CBOT豆油7月电
子盘继续回调，现在盘中在60.5美分附近交投；
财政部昨日发布通知，经国务院批准，从2008年6月13日起，取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油
的出口退税。此前，财政部曾从去年7月1日起，已将部分植物油的出口退税率从13%下调至了5%；财政
部近期频频调整商品关税，旨在缓解CPI高企的压力，但由于我国植物油近年来呈现净进口结构，实际
影响有限；
近期油脂走势基本保持横盘整理为主，由于菜籽油上市季节性压力显现，以及大豆播种面积大幅增加，
缓解大豆供应偏紧局面，预期油脂压榨量将大幅增加，使油脂价格可能出现一定的回落；昨日政府部门
发布：从２００８年６月１日至９月３０日，将椰子油和橄榄油进口税率分别由目前的１０％、９％降
低至５％，以满足国内市场需求，刺激国内增加消费；可能会是油脂价格出现一定的回落，但从效果来
看，由于调整品种并非油脂消费大户，对油脂市场整体价格影响较小；但原油价格近期高位运行会支撑
油脂价格，国家为了宏观调控总目标的顺利实现，力保油脂价格稳定，预计油脂后市有所反复。 |
